Все что нужно для расчета стоимости капитала компании и ставки дисконтирования по модели CAPM
за 30 минут
за 30 минут
Оформить подписку
Кратко о справочнике
Аналитический обзор «CAPM NAVIGATOR. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ» посвящен основным параметрам MCAPM российского рынка капитала:
В «CAPM-NAVIGATOR. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ. 2023» представлены параметры для расчета стоимости капитала по MCAPM для 27 основных групп ОКВЭД на интервалах от 1 до 5 лет за период 2014—2023 гг. Кроме того, подробно изложена методика расчета, описаны расчетные модели и приведены оценки статистической значимости полученных результатов.
Объем - от 150 стр.
Периодичность выхода— 2 раза в год.
- отраслевые бета-коэффициенты,
- долгосрочные бета-коэффициенты,
- премии за малую капитализацию и др.
В «CAPM-NAVIGATOR. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ. 2023» представлены параметры для расчета стоимости капитала по MCAPM для 27 основных групп ОКВЭД на интервалах от 1 до 5 лет за период 2014—2023 гг. Кроме того, подробно изложена методика расчета, описаны расчетные модели и приведены оценки статистической значимости полученных результатов.
Объем - от 150 стр.
Периодичность выхода— 2 раза в год.
Содержание справочника CAPM NAVIGATOR
ВВЕДЕНИЕ
1. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА: МОДЕЛИ САРМ И МСАРМ
2. ОЦЕНКА СИСТЕМАТИЧЕСКОГО РИСКА (КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА)
2.1. Методология
2.2. Результаты вычисления бета-коэффициентов
3. ПРЕМИЯ ЗА МАЛУЮ КАПИТАЛИЗАЦИЮ
3.1. Методология
3.2. Премия за размер (малую капитализацию): результаты анализа
4. ОТРАСЛЕВЫЕ ЗНАЧЕНИЯ СИСТЕМАТИЧЕСКОГО РИСКА: АНАЛИТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА
4.1. Методология
4.2. Результаты оценки отраслевых значений
5. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ (ПРОГНОЗНЫЕ) БЕТА-КОЭФФИЦИЕНТЫ
5.1. Методология
5.2. Результаты анализа стационарности исторических бета-коэффициентов
6. ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РАСЧЕТУ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА
ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение №1. Наблюдаемые бета-коэффициенты по отраслям/секторам экономики РФ
Приложение №2. Результаты расчетов «премии за малую капитализацию» (ПМК) для компаний РФ
Приложение №3. Исходные данные и результаты расчётов отраслевых/секторных значений бета-коэффициентов для экономики РФ
Приложение №4. Перечень компаний, на основе которого строились выборки
Приложение №5. Доходность индекса широкого рынка Мосбиржи (MOEXBMI)
1. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА: МОДЕЛИ САРМ И МСАРМ
2. ОЦЕНКА СИСТЕМАТИЧЕСКОГО РИСКА (КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА)
2.1. Методология
2.2. Результаты вычисления бета-коэффициентов
3. ПРЕМИЯ ЗА МАЛУЮ КАПИТАЛИЗАЦИЮ
3.1. Методология
3.2. Премия за размер (малую капитализацию): результаты анализа
4. ОТРАСЛЕВЫЕ ЗНАЧЕНИЯ СИСТЕМАТИЧЕСКОГО РИСКА: АНАЛИТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА
4.1. Методология
4.2. Результаты оценки отраслевых значений
5. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ (ПРОГНОЗНЫЕ) БЕТА-КОЭФФИЦИЕНТЫ
5.1. Методология
5.2. Результаты анализа стационарности исторических бета-коэффициентов
6. ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО РАСЧЕТУ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА
ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЯ
Приложение №1. Наблюдаемые бета-коэффициенты по отраслям/секторам экономики РФ
Приложение №2. Результаты расчетов «премии за малую капитализацию» (ПМК) для компаний РФ
Приложение №3. Исходные данные и результаты расчётов отраслевых/секторных значений бета-коэффициентов для экономики РФ
Приложение №4. Перечень компаний, на основе которого строились выборки
Приложение №5. Доходность индекса широкого рынка Мосбиржи (MOEXBMI)
Краткое содержание основных разделов справочника
В разделе 1 «CAPM NAVIGATOR. Стоимость капитала российских компаний 2023» дано общее описание базовой модели стоимости собственного капитала – модели ценообразования капитальных активов (CAPM - Capital Asset Pricing Model) и ее модификации МCAPM.
В разделе 2 на основе общеизвестной методологии CAPM приведены результаты оценки исторических и безрычаговых бета-коэффициентов для российских компаний, акции которых торгуются на московской бирже, а также агрегированные оценки бета-коэффициентов для некоторых отраслей/секторов российской экономики за период 2014-2023 гг.В разделе 3 Рассмотрена проблема оценки величины «премии за малую капитализацию». Автором предложен альтернативный способ расчёта «премии за малую капитализацию», учитывающий специфику данных по российскому фондовому рынку. Показано, что «премия за малую капитализацию» российских компаний обусловлена повышающимся, по мере снижения рыночной капитализации компаний, риском дефолта.
В разделе 4 на основе предложенного автором метода приведены результаты оценки отраслевых бета-коэффициентов (аналитические бета) для всех основных секторов/отраслей российской экономики.
В разделе 5 рассмотрена проблема стационарности оценок бета-коэффициентов. На основе проведенного исследования показано, что бета-коэффициенты акций российских компаний также в долгосрочном периоде стремятся к 1. При этом, стремление к единице носит более выраженный характер чем на глобальном рынке. Продолжена модель перехода от исторических бета коэффициентов к перспективным (долгосрочным или исправленным) бета-коэффициентам.
В разделе 6 даны практические рекомендации по использованию результатов исследования и данных, приведенных в «CAPM NAVIGATOR. Стоимость капитала российских компаний 2023» для расчета стоимости собственного капитала компании/инвестиционного проекта.
В приложениях представлены максимально подробные сведения, которые позволят практикующим оценщикам обосновывать выбор и корректно отражать в отчетах параметры, используемые для расчёта стоимости собственного капитала компании/ставки дисконтирования.